纸黄金是一种投资工具，它代表的是投资者在银行账户中持有的黄金份额，而不是实际的实物黄金。因此，它的价值会受到市场波动的影响。

从理论上讲，黄金作为一种贵金属，具有一定的保值功能。这是因为黄金在全球范围内被广泛接受为一种价值储存手段，并且其供应量相对稳定，不易受到通货膨胀等因素的影响。然而，纸黄金的价格仍然会受到市场供求关系、国际政治经济形势等多种因素的影响，可能会出现波动。

因此，虽然纸黄金可以在一定程度上起到保值的作用，但并不能完全保证其价值不会受到损失。投资者在进行纸黄金投资时，需要充分了解市场风险，并根据自身的风险承受能力和投资目标做出合理的决策。同时，也可以考虑将纸黄金与其他投资品种进行组合配置，以分散风险并提高收益水平。